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(경제시평) 갑작스런 미 달러화 약세의 배경(2)

김광수경제연구소
2020-08-24

미국으로부터의 자금 이탈 가능성

  올 5월 중순부터 달러화가 갑자기 단독 약세를 보이기 시작한 원인을 살펴보기 위해서는 미국의 대내외 자금이동을 살펴볼 필요가 있다. 5월 중순부터 달러의 단독 약세가 시작된 것은 이 무렵부터 외국인이든 미국인이든 누군가가 미국으로부터 달러자산을 매각하고 해외로 자금을 빼내 갔다는 것을 의미하기 때문이다.

  달러 환율에 영향을 미치는 대내외 자금이동으로는 외국 정부기관 및 민간 금융기관 등 외국인의 대미 직간접 투자와, 미국 금융기관 및 기업 등 미국인의 해외 직간접 투자의 두 가지로 크게 나누어 볼 수 있다. 5월 중순부터 유럽과 일본, 중국 등 외국인이 미국내 달러 자산을 매각하고 해외로 빠져나갔거나 미국인이 달러 자산을 매각하고 유럽과 일본, 중국 등의 해외자산을 매입했을 경우 또는 이 두 가지가 동시에 일어났을 경우에 달러 환율이 단독 약세로 반전된다고 할 수 있다.